Αρχική Οικονομία Πώς «βλέπει» η αγορά το swap του PSI

Πώς «βλέπει» η αγορά το swap του PSI

Από τα 320 δισ. ευρώ του ελληνικού χρέους, ομόλογα αξίας μόλις 40 δισ. ευρώ διαπραγματεύονται σήμερα στη δευτερογενή αγορά

Με ελάχιστες διαφοροποιήσεις υποδέχτηκε η αγορά την πρόσκληση της Ελλάδας προς τους κατόχους 20 ομολόγων αξίας 30 δισ. ευρώ να τα ανταλλάξουν με 5 νέα ομόλογα αναφοράς, μια κίνηση που στόχο έχει να ενισχυθεί η ρευστότητα της αγοράς ελληνικών ομολόγων πριν από την έξοδο της χώρας από το πρόγραμμα τον Αύγουστο του 2018.

Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου αναφοράς υποχώρησε ελαφρώς στο 5,09%, του 5ετούς κινείται στο 4,12% και του 2ετούς στο 2,93%, με την αγορά να δείχνει ότι είχε προεξοφλήσει σε μεγάλο βαθμό το επικείμενο swap των ομολόγων, καθώς τα spreads υποχώρησαν εν αναμονή της είδησης. Ορισμένα funds πάντως, τα οποία ψάχνουν για αποδόσεις, θέλουν να αγοράσουν ελληνικούς τίτλους παρά τους φόβους σχετικά με το αν τελικά η Ελλάδα θα καταφέρει να σταθεί στα πόδια της μετά τη λήξη του προγράμματος το ερχόμενο καλοκαίρι. Η σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών, έστω και αν γίνει με ήπιο τρόπο, αλλά και η συνέχιση της ανόδου κυρίως των αμερικανικών επιτοκίων περιορίζουν ούτως ή άλλως τις ευκαιρίες στις ομολογιακές αγορές παγκοσμίως.

Η πρόταση ανταλλαγής αφορά 20 ομόλογα που εκδόθηκαν το 2012 στο πλαίσιο της απομείωσης του ελληνικού χρέους, γνωστού ως PSI, όπου οι ομολογιούχοι υπέστησαν κούρεμα 53,5% στην ονομαστική αξία των ομολόγων που διακρατούσαν. Αναλυτές της αγοράς ανέφεραν πως η κίνηση είναι θετική, διότι σημαίνει μεγαλύτερη ρευστότητα για την αγορά. Τα νέα ομόλογα θα έχουν 5ετή, 10ετή, 15ετή, 17ετή και 25ετή διάρκεια.

Η πρόταση ανταλλαγής ομολόγων δεν θα αυξήσει το δημόσιο χρέος της χώρας, ενώ η μέση διάρκειά τους θα παραμείνει η ίδια με τα παλαιά ομόλογα. Το 80% περίπου του ελληνικού χρέους αξίας 320 δισ. ευρώ αυτή τη στιγμή διακρατείται από τους επίσημους δανειστές της χώρας, ενώ περίπου 40 δισ. ευρώ διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά. Περίπου τα δύο τρίτα των ομολόγων προς ανταλλαγή διακρατούνται από ελληνικά ασφαλιστικά ταμεία και ελληνικές τράπεζες. Τα ελληνικά ασφαλιστικά ταμεία που διακρατούν ομόλογα περίπου 6 δισ. ευρώ περίπου θα συμμετάσχουν στην ανταλλαγή ομολόγων. Για την αγορά, η ανταλλαγή (swap) της σειράς των ελληνικών κρατικών ομολόγων χαμηλής ρευστότητας σε 5 νέα που έχουν μεγαλύτερο μέγεθος σκοπό έχει την καμπύλη των επιτοκίων των ελληνικών ομολόγων, ώστε να έχει μια πιο φυσιολογική μορφή, καθώς και να βελτιωθεί η εμπορευσιμότητά τους.

Την ίδια ώρα, το κόστος δανεισμού στην ευρωζώνη υποχωρούσε καθώς το ευρώ ενισχυόταν στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν τριών εβδομάδων, επιτρέποντας την ανάκαμψη της αγοράς χρέους μετά τις μαζικές πωλήσεις της περασμένης εβδομάδας. Η ενίσχυση του ευρώ, που πιέζει πτωτικά τον πληθωρισμό, συνδέεται άμεσα με την αγορά ομολόγων, ενώ η πτώση της απόδοσης των ομολόγων στις ΗΠΑ και οι αδύναμες αγορές μετοχών ενίσχυαν τη ζήτηση για «ασφαλή» ομόλογα, με αποτέλεσμα να ευνοηθούν τα ομόλογα του πυρήνα στην ευρωζώνη.

Να σημειωθεί ότι η πρόταση της Ελλάδας είναι προαιρετική και λήγει στις 19.00 ώρα Ελλάδας στις 28 Νοεμβρίου. Ως ημερομηνία διακανονισμού ορίστηκε η 5η Δεκεμβρίου. Ανάδοχοι της έκδοσης είναι οι BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC και Merrill Lynch.

Πηγή: http://www.tovima.gr

ΑΦΗΣΤΕ ΜΙΑ ΑΠΑΝΤΗΣΗ

Please enter your comment!
Please enter your name here

Αυτός ο ιστότοπος χρησιμοποιεί το Akismet για να μειώσει τα ανεπιθύμητα σχόλια. Μάθετε πώς υφίστανται επεξεργασία τα δεδομένα των σχολίων σας.

Most Popular

Γ. Λαγός: Πρώτη μερα στην απομόνωση – Τι θα ακολουθήσει τις επόμενες ημέρες

Στην απομόνωση των φυλακών Δομοκού θα διανυκτερεύσει ο Γιάννης Λαγός, στο πλαίσιο της διαδικασίας, που τηρείται αυστηρά, σχετικά με τα μέτρα για την πρόληψη μετάδοσης του κορωνοϊού...

Γ. Οικονόμου: Μονόδρομος για τη γεωργία το τρένο του ψηφιακού μετασχηματισμού

Την εκτίμηση πως ο ψηφιακός μετασχηματισμός της γεωργίας είχε δρομολογηθεί πολύ πριν από την έλευση της πανδημίας, ανέφεραν οι συμμετέχοντες στον πάνελ «Modern Agriculture»,...

Ο ισραηλινός στρατός ισοπέδωσε το κτίριο στεγάζονται το Associated Press και το Al Jazeera

Ο ισραηλινός στρατός βομβάρδισε κτίριο 13 ορόφων, όπου στεγάζονται τα κεντρικά του τηλεοπτικού δικτύου του Κατάρ Al Jazeera και του αμερικανικού πρακτορείου ειδήσεων Associated Press (AP) στη Λωρίδα...

Ένταση και χημικά έξω από την ισραηλινή πρεσβεία – Πορεία υπέρ των Παλαιστινίων

Πορεία πραγματοποιήθηκε, το απόγευμα του Σαββάτου, προς την ισραηλινή πρεσβεία ως αλληλεγγύη προς το λαό της Παλαιστίνης για το αιματοκύλισμα των τελευταίων ημερών στη...

Recent Comments

Σάκης Καραμαλίκης on Η λύση για τη Μακεδονία
Μαρία Καραγιαννοπουλου on Καταρρίπτεται ο μύθος της Χορτοφαγίας!
ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΣΠΙΝΟΥΛΑΣ on OPEN LETTER TO Mr. GEORGE LOGOTHETIS ..!!!
ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ ΣΠΙΝΟΥΛΑΣ on OPEN LETTER TO Mr. GEORGE LOGOTHETIS ..!!!